摘要：2025年3月，欧美海运及全球集装箱运输市场或将迎来一轮显著的运价上涨。受班轮公司集体调价、全球经济复苏下的供需错配、地缘政治风险及运营成本上升等多重因素影响，市场对运价上涨的预期显著增强。期货市场情绪高涨，现货市场波动加剧，货代行业承压。未来运价或将面临短期支撑与长期下行压力，跨境企业运输成本可能大幅增加，而资本市场依然看好头部企业的增长潜力。一、涨价预期背景班轮公司调价推动市场情绪2025年3
2025年3月，欧美海运及全球集装箱运输市场或将迎来一轮显著的运价上涨。受班轮公司集体调价、全球经济复苏下的供需错配、地缘政治风险及运营成本上升等多重因素影响，市场对运价上涨的预期显著增强。期货市场情绪高涨，现货市场波动加剧，货代行业承压。未来运价或将面临短期支撑与长期下行压力，跨境企业运输成本可能大幅增加，而资本市场依然看好头部企业的增长潜力。
一、涨价预期背景
- 班轮公司调价推动市场情绪
2025年3月，部分班轮公司宣布多条航线即将上调运费的消息，进一步推高了市场对运价上涨的预期：
- 马士基：计划将欧洲航线运费上调至2600美元/TEU（20英尺集装箱）和4000美元/FEU（40英尺集装箱）。
- 赫伯罗特：拟对包括远东至欧洲、亚洲至非洲等多条航线实施综合费率调整，涵盖多种箱型。
这些调价行为带动了市场情绪，欧线期货（EC2504合约）应声上涨，市场看涨情绪高涨。
二、涨价动因分析
- 供需错配
全球经济复苏带动生产恢复，但供需失衡加剧：
- 企业为规避特朗普2.0关税政策可能带来的成本风险，提前启动抢运，推高短期需求。
- 部分班轮公司采取控舱策略（如地中海航运减少航次），人为制造供给紧张，进一步加剧了市场压力。
- 地缘政治与运营成本上升
- 红海危机持续：多数船只需绕行好望角，增加航程与燃油成本。
- 巴拿马运河新规：提高通行费用，船公司或将成本转嫁给客户。
三、市场反应
期货市场预期强劲
受涨价预期影响，期货市场表现活跃，EC2504合约价格一度触及高点，反映了市场对未来运价继续走高的乐观态势。现货市场波动加剧
- 上海至鹿特丹航线现货运价预计从2月的2204美元/FEU上涨至3月的4000美元/FEU，但市场接受度存在不确定性。
- 部分客户因价格上涨选择观望，可能导致实际货量未显著提升。
- 货代行业承压
运价波动或将给货代行业带来巨大挑战：
- 报价难度加大，客户压价频繁，部分货代企业可能面临亏损接单的风险。
- 行业竞争加剧，淘汰率或将攀升。
四、未来展望
- 短期支撑因素
运价在短期内或因以下因素维持高位：
- 联盟重组后的控舱策略：地中海航运与马士基终止2M联盟后，新成立的“双子星”联盟可能通过控舱保价维持运价高位。
- 地缘政治风险持续：若红海危机未缓解，绕行导致的运力损耗将进一步支撑运价上涨。
- 长期下行压力
长期来看，运价或将面临下行压力：
- 运力过剩风险：随着新船集中交付，市场运力可能过剩。
- 政策与经济不确定性：特朗普关税政策的落地节奏及欧美经济复苏疲软等因素可能抑制货运需求。
五、潜在行业影响
跨境企业成本压力增加
运价上涨可能导致跨境企业运输成本大幅增加，尤其对中小型出口商而言，利润空间或将受到严重挤压。资本市场持续看好头部企业
尽管运价波动较大，但资本市场依然看好头部企业的长期发展：
- 中远海控、东方海外等企业：凭借强劲的现金流与盈利能力，吸引投资者关注。
2025年3月欧美海运运价大幅上涨的预期由多重因素共同驱动。尽管市场存在短期支撑因素，但长期走势仍充满不确定性。物流企业与货主需密切关注市场波动及政策变化，制定灵活的应对策略，以降低潜在风险。
